OpenAI, по данным источника, закончила 2025 год с убытком $38,5 млрд
У OpenAI выросла не только выручка, но и дыра в отчётности. По данным Ed Zitron из Where’s Your Ed At, который ссылается на аудированные финансовые документы, в 2025 году компания получила $13,07 млрд выручки, потратила $34 млрд и закончила год с чистым убытком, относимым к OpenAI, на уровне $38,53 млрд.
Для сравнения: в 2024 году выручка OpenAI составляла $3,7 млрд, общие расходы и затраты — $12,48 млрд, а чистый убыток, относимый к компании, — $5,09 млрд. То есть бизнес рос очень быстро, но расходы росли так, будто у них был свой отдельный акселератор. На фоне разговоров о возможном IPO OpenAI такие цифры выглядят особенно неприятно.
Самая тяжёлая статья расходов в 2025 году — исследования и разработка: $19,18 млрд. Ещё $7,5 млрд пришлись на себестоимость выручки, $5,73 млрд — на продажи и маркетинг, $1,57 млрд — на административные расходы. Операционный убыток составил $20,92 млрд, но итоговая цифра стала больше из-за бухгалтерских эффектов, связанных с изменением справедливой стоимости конвертируемых интересов и варрантных обязательств.
В материалах также фигурируют платежи Microsoft. По данным источника, OpenAI заплатила Microsoft $10,59 млрд по статье исследований и разработки, а общие расходы перед Microsoft составили $17,2 млрд. Автор предполагает, что значительная часть этих денег могла быть связана с обучением моделей, но это именно предположение: в самих данных не раскрыто, какая часть ушла на обучение, инференс, облачную инфраструктуру или другие услуги.
SoftBank, по этим же документам, заплатила OpenAI $867 млн, Microsoft — $303 млн. На конец 2025 года у OpenAI было чуть больше $50 млрд активов, почти половина — в деньгах. Звучит внушительно, пока рядом не лежит убыток почти на $40 млрд.
Эта история важна не только для инвесторов. Пользователь видит ChatGPT как сервис с подпиской, лимитами и новыми функциями, но за ним стоит очень дорогая инфраструктура. Поэтому эксперименты с монетизацией вроде CPC-рекламы в ChatGPT уже не выглядят странным поворотом — они выглядят как попытка найти деньги там, где продуктом пользуются каждый день.
Для рынка AI это ещё один холодный душ. OpenAI остаётся одним из главных игроков генеративного ИИ, но даже лидерство, бренд ChatGPT и партнёрство с Microsoft не отменяют простой математики: модели, дата-центры и вычисления стоят очень дорого. А конкуренты вроде Anthropic тоже не сидят тихо — ранее мы разбирали, почему Claude всё заметнее давит на ChatGPT.
Важно не перепрыгивать через факты: OpenAI не подтверждала эти цифры в предоставленном тексте, а сами документы полностью не опубликованы. Но если данные источника точны, перед нами не просто очередная новость про «дорогой AI». Это напоминание, что гонка за самыми мощными моделями может быть не только технологической, но и финансово безжалостной.
Источник: Where’s Your Ed At
